Deux rapports d\u2019institutions financi\u00e8res majeures ont attir\u00e9 notre attention ces temps derniers.
Il s\u2019agit du \u00ab Rapport Pays \u00bb 2024 de la Banque Africaine de D\u00e9veloppement (BAD) et de celui de la Banque Mondiale sur la dette.
Ces rapports tranchent d\u2019avec ceux du pass\u00e9, en ce qu\u2019ils sont \u00e9loign\u00e9s du dithyrambe habituel sur la \u00ab robustesse \u00bb de la croissance \u00e9conomique d\u2019un S\u00e9n\u00e9gal au seuil de l\u2019\u00e9mergence \u00e9conomique.
Dette et transformation structurelle font l\u2019objet d\u2019un examen critique, voilant \u00e0 peine les responsabilit\u00e9s du r\u00e9gime pr\u00e9c\u00e9dent en la mati\u00e8re.
Sur les infrastructures du PSE, la BAD conclut avec s\u00e9v\u00e9rit\u00e9 qu\u2019elles n\u2019ont pas permis d\u2019atteindre les objectifs de croissance esp\u00e9r\u00e9s, encore moins de mettre le pays sur Les rails d\u2019une \u00e9mergence \u00e9conomique pr\u00e9vue pour 2035.
En voici quelques extraits :
\u00ab Sur la p\u00e9riode 2014-2023, l\u2019\u00e9conomie du S\u00e9n\u00e9gal a connu un dynamisme sans pr\u00e9c\u00e8dent, se traduisant par un taux de croissance moyen annuel de 5,3% contre 3.1% entre 2004 et 2013.
Cette performance s\u2019explique par la mise en \u0153uvre d\u2019infrastructures majeures ;
Cependant cette croissance ne semble pas s\u2019op\u00e9rer dans un processus plus inclusif \u00e0 travers une am\u00e9lioration de la productivit\u00e9.
Le rythme de croissance impuls\u00e9 par le Plan S\u00e9n\u00e9gal Emergent (PSE) ne semble pas avoir cr\u00e9\u00e9 des emplois en quantit\u00e9 et en qualit\u00e9 suffisantes pour r\u00e9duire la pauvret\u00e9 et les in\u00e9galit\u00e9s.
Cette situation montre \u00e9galement que les investissements structurels mis en \u0153uvre n\u2019auraient pas encore atteint le niveau susceptible d\u2019impulser la transformation structurelle du pays.
Le financement de cette croissance soul\u00e8ve des questions de viabilit\u00e9 des finances publiques ;
La construction des infrastructures, \u00e0 travers le financement ext\u00e9rieur, a entrain\u00e9 une hausse significative de la dette publique qui est pass\u00e9e de 20 % du PIB en 2008 \u00e0 80 % en 2023
Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s dus \u00e0 la perception du risque des pays africains et des notations d\u00e9favorables des agences de notation internationales, ont rench\u00e9ri le service de la dette qui repr\u00e9sente plus de 33% des recettes publiques en 2023 et devient alors l\u2019un des postes les plus importants du budget, r\u00e9duisant significativement l\u2019espace budg\u00e9taire \u00bb.
Concernant la situation de l\u2019\u00e9conomie, le rapport poursuit
Ces propos se passent de commentaires.
L\u00e0 ou le rapport parle de \u00ab niveau \u00bb insuffisant d\u2019investissements, nous aurions pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 que l\u2018on dise plut\u00f4t \u00ab inefficience \u00bb dans le choix des investissements.
En effet, pour l\u2019essentiel, ceux-ci n\u2019ont pas impuls\u00e9 un rythme soutenu de croissance endog\u00e8ne par transformation industrielle, ni g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des retours financiers qui auraient permis l\u2019all\u00e8gement de l\u2019encours global de la dette.
Les autorit\u00e9s en charge des finances ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9, en cas de besoin, la \u00ab reprofiler \u00bb en usant de la \u00ab cavalerie financi\u00e8re \u00bb.
Le rapport de la Banque mondiale, quant \u00e0 lui, est concentr\u00e9 sur la dette.
Celle-ci de par son ampleur, saperait l\u2019efficacit\u00e9 du budget de l\u2019\u00e9tat, avec pr\u00e8s du 1\/3 des d\u00e9penses consacr\u00e9es au paiement de la dette.
Le rapport sur la dette arrive chronologiquement dans un contexte de contestation par le Premier Ministre Ousmane Sonko, du montant de 15 000 milliards de FCFA annonc\u00e9 par l\u2019\u00e9quipe sortante,.
L\u2019institution financi\u00e8re intervenant en dernier ressort, aggrave la note en avan\u00e7ant le chiffre de 24 889 milliards de FCFA, soit un accroissement de 66% par rapport \u00e0 l\u2019encours initial.
A notre sens, la cons\u00e9quence la plus dommageable est que cette r\u00e9\u00e9valuation intervient dans le contexte de la mise en \u0153uvre de la 1\u00e8re phase (2025-2029) de l\u2019Agenda national de transformation \u00ab S\u00e9n\u00e9gal 2050 \u00bb dont le financement est estim\u00e9 \u00e0 18 500 milliards de francs CFA.
En effet, ces nouveaux chiffres vont sans doute bouleverser les sch\u00e9mas initiaux de mise en \u0153uvre de ce projet, parce qu\u2019ils auront \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s \u00e0 partir de statistiques erron\u00e9es, en particulier ceux relatifs \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019endettement.
La Banque mondiale ajoute que \u00ab l\u2019architecture financi\u00e8re internationale actuelle ne serait pas tr\u00e8s favorable pour le financement de la transformation structurelle du S\u00e9n\u00e9gal, du fait de la perception du risque sur le march\u00e9 international des capitaux, des notations d\u00e9favorables des agences financi\u00e8res internationales \u00bb.
Au-del\u00e0 de la dette, le rapport admet \u00e9galement que les investissements structurels mis en \u0153uvre n\u2019ont pas permis d\u2019atteindre le niveau susceptible d\u2019impulser la transformation structurelle du pays.
A notre sens, il conviendrait sur ce point de parler \u00ab d\u2019efficience \u00bb au lieu de \u00ab niveau de mise en \u0153uvre \u00bb ; car il ne s\u2019agit pas de pers\u00e9v\u00e9rer dans la r\u00e9alisation d\u2019infrastructures de prestige ruineuses, mais de r\u00e9orienter les investissements vers des infrastructures \u00e9conomiquement structurantes.
Ce propos sonne comme un d\u00e9saveu du PSE, dont le financement a multipli\u00e9 la dette du pays par 8 depuis 2012.
De ces rapports d\u00e9coulent les constats suivants :
La croissance \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9r\u00e9e sur la p\u00e9riode n\u2019a pas cr\u00e9\u00e9 d\u2019emplois significatifs ; le secteur informel demeure le principal pourvoyeur d\u2019emplois du pays (90% des emplois) ;
Cette croissance est erratique, sujette \u00e0 variations en fonction de la croissance agricole et de la bonne r\u00e9mun\u00e9ration de nos ressources mini\u00e8res et naturelles (Or non mon\u00e9taire, titane, zircon, produits de la p\u00eache, phosphates, arachide, tourisme etc.) pour l\u2019essentiel export\u00e9es sans transformation ou peu transform\u00e9es. Faute de valeur ajour\u00e9e, les revenus d\u2019exportation n\u2019ont pas l\u2019impact financier suffisant pour faire face au service de la dette et \u00e0 la couverture des besoins essentiels des populations ;
La croissance ne vient pas des entreprises industrielles, mais du secteur des services (banque, assurances, tourisme etc), et faiblement du secteur industriel et agricole.
La croissance n\u2019est pas tir\u00e9e par le secteur priv\u00e9 local.
Les institutions multilat\u00e9rales conviennent d\u2019ailleurs que : \u00ab L\u2019acc\u00e8s au financement demeure un goulet d\u2019\u00e9tranglement majeur qui entrave la transformation structurelle \u00bb, ce qui revient \u00e0 dire que le secteur priv\u00e9 n\u2019est pas mis dans les conditions de jouer son r\u00f4le d\u2019acteur principal de l\u2019\u00e9mergence \u00e9conomique.
Ceci est une forme de reconnaissance du r\u00f4le de secteur priv\u00e9 dans la transformation structurelle ; or le secteur priv\u00e9 local est financi\u00e8rement r\u00e9prim\u00e9 par le syst\u00e8me bancaire, en particulier par des banques mues par le profit imm\u00e9diat, ayant une pr\u00e9f\u00e9rence pour des remplois liquides non risqu\u00e9s, prises en \u00e9tau entre les normes prudentielles dissuasives de la BCEAO et les lenteurs dans les d\u00e9cisions de justices lorsque des contentieux surviennent.
Cette question qui touche \u00e0 la politique mon\u00e9taire et bancaire, est d\u2019ailleurs en contradiction avec la recommandation faite \u00e0 la BCEAO, de \u00ab persister dans le resserrement mon\u00e9taire \u00bb pour la maitrise de l\u2019inflation.
La croissance sous sa forme actuelle, est appauvrissante du fait du poids du service de la dette sur des budgets \u00e9triqu\u00e9s, aux recettes rabot\u00e9es par la sous valorisation de nos richesses naturelles et mini\u00e8res.
L\u2019\u00e9troitesse budg\u00e9taire conduit \u00e0 arbitrer entre le r\u00e8glement \u00e0 bonne date des \u00e9ch\u00e9ances d\u2019emprunts et la n\u00e9cessit\u00e9 de couvrir les d\u00e9penses sociales essentielles (\u00e9ducation, sant\u00e9 et protection des populations contre la vie ch\u00e8re).
Cette dette est de plus en plus d\u00e9cri\u00e9e parce qu\u2019insoutenable pour les \u00e9conomies, ce qui conduit depuis quelques temps les partenaires financiers \u00e0 pr\u00f4ner la r\u00e9forme de l\u2019architecture financi\u00e8re internationale actuelle.
Cette id\u00e9e port\u00e9e par les institutions de Bretton Woods, est de plus en plus agit\u00e9e, compte tenu du d\u00e9veloppement incontr\u00f4l\u00e9 des march\u00e9s financiers, dont les \u00e9tats sont devenus les clients, et qui jouent un r\u00f4le d\u2019amplification des crises financi\u00e8res syst\u00e9miques depuis 2008.
La croissance est port\u00e9e par l\u2019\u00e9tat via la r\u00e9alisation d\u2019infrastructures et non par le secteur priv\u00e9 ;
L\u2019\u00e9tat s\u2019est complu dans la posture d\u2019un \u00e9tat keyn\u00e9sien initiateur de grands travaux, g\u00e9n\u00e9rateurs de croissance.
Aussi la dette est devenue abyssale (133% du RNB), ce qui milite en faveur des tenants d\u2019un abandon de cr\u00e9ances.
Il y a 26 ans, c\u2019\u00e9tait l\u2019initiative PPTE, dispositif global de r\u00e9duction de la dette des pays pauvres tr\u00e8s endett\u00e9s mis en place par le FMI et la Banque Mondiale.
Aujourd\u2019hui on peut caract\u00e9riser la situation de \u00ab Retour \u00e0 la case d\u00e9part \u00bb, du fait de la charge intol\u00e9rable du service de la dette sur les budgets nationaux.
Abdoul Aly KANE<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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