{"id":11504,"date":"2022-12-30T23:11:51","date_gmt":"2022-12-30T23:11:51","guid":{"rendered":"https:\/\/rp221.com\/?p=11504"},"modified":"2022-12-30T23:21:09","modified_gmt":"2022-12-30T23:21:09","slug":"le-cout-eleve-du-dollar-est-actuellement-le-principal-risque-pour-les-economies-africainesselon-gcr-ratings","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rp221.com\/?p=11504","title":{"rendered":"Le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 du dollar est actuellement le principal risque pour les \u00e9conomies africaines,selon GCR Ratings"},"content":{"rendered":"\n

Le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 du dollar est actuellement le principal risque pour les \u00e9conomies africaines,selon GCR Ratings<\/em><\/strong><\/h3>\n(Agence Ecofin) - Pour certains experts, les perturbations actuelles au sein des \u00e9conomies africaines sont, au-del\u00e0 des questions de gouvernance, le reflet de l\u2019incapacit\u00e9 des Etats-Unis \u00e0 assumer leurs responsabilit\u00e9s face aux cons\u00e9quences des dynamiques autour de sa monnaie, le dollar.<\/strong>\nLe co\u00fbt du dollar am\u00e9ricain repr\u00e9sente le risque le plus \u00e9lev\u00e9 pour les entreprises africaines en 2023, selon des analystes de l'agence de notation GCR Ratings, bas\u00e9e en Afrique du Sud, et dont l'actionnaire majoritaire est Moody's Ratings Corporation.\n\u00ab\u00a0On peut continuer de parler de l'inflation ou de la hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat par les banques centrales, mais le principal probl\u00e8me demeure celui du co\u00fbt du dollar<\/em>\u00a0\u00bb, a fait savoir l'un des experts, dans le cadre d'un\u00a0podcast<\/a>\u00a0\u00e9cout\u00e9 par\u00a0l'Agence Ecofin<\/em>.\n

Il prend pour exemple le cas des banques ghan\u00e9ennes qui, durant une certaine p\u00e9riode, ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de la marge en effectuant les transactions entre le cedi (monnaie ghan\u00e9enne) et le dollar. Il estime que la volatilit\u00e9 actuelle du co\u00fbt de la devise am\u00e9ricaine est de nature \u00e0 placer la rentabilit\u00e9 de ces soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res sous pression.<\/em><\/strong><\/h4>\nCette approche des enjeux macro\u00e9conomiques en Afrique permet d'aborder sous un autre angle les d\u00e9fis \u00e9conomiques qui pr\u00e9valent dans les pays africains. En vue de contenir l'inflation, les banques centrales africaines ont majoritairement augment\u00e9 leurs taux directeurs, dans l\u2019optique de ralentir les encours de cr\u00e9dit \u00e0 l'\u00e9conomie, de r\u00e9duire la masse mon\u00e9taire et de faire retomber les prix.\nSelon les pays ou les sous-r\u00e9gions, ces d\u00e9cisions ont eu des impacts mitig\u00e9s, car les encours de cr\u00e9dit ont continu\u00e9 de progresser. Aussi, prenant en compte les risques, les banques ont concentr\u00e9 leurs pr\u00eats aux secteurs \u00e9conomiques les plus rentables. En Afrique de l\u2019Ouest, par exemple, les cr\u00e9dits de tr\u00e9sorerie (\u00e0 court terme) continuent de dominer un march\u00e9 o\u00f9 les grandes entreprises et les gouvernements obtiennent la majeure partie des pr\u00eats, au d\u00e9triment des secteurs comme l'agriculture, dont la faible productivit\u00e9 tire l'inflation vers le haut.\nOn retrouve aussi une telle configuration dans des pays comme le Ghana, le Nigeria, l'Egypte et le Kenya. La vision strictement mon\u00e9taire de l'inflation ne semble pas \u00eatre l'hypoth\u00e8se de base ad\u00e9quate pour g\u00e9rer la chert\u00e9 de vie et les risques que cela pose pour la qualit\u00e9 des cr\u00e9ances dans les pays africains. \u00catre assujetti au dollar am\u00e9ricain pour les importations des biens et notamment des services qui dominent la consommation africaine est un d\u00e9fi qu'il faudrait surmonter avec des politiques mon\u00e9taires et de cr\u00e9dit ax\u00e9es sur les secteurs de l'agriculture et de l'informel, qui soutiennent l'essentiel des emplois dans la r\u00e9gion.\n

Cette menace que repr\u00e9sente aujourd'hui le co\u00fbt du dollar am\u00e9ricain n'est pourtant pas pr\u00eate de reculer. \u00ab\u00a0Il faudra beaucoup plus de preuves pour avoir la certitude que l'inflation est sur une trajectoire de baisse durable\u00a0\u00bb, a r\u00e9cemment expliqu\u00e9 Jerome Powell, pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des Etats-Unis, signalant que des taux directeurs \u00e9lev\u00e9s, et donc un dollar toujours plus cher, resteront de mise en 2023 et 2024.<\/em><\/strong><\/h4>\nDans le m\u00eame temps, le Fonds mon\u00e9taire international (FMI), qui est le gendarme du syst\u00e8me financier international,\u00a0reconnait<\/a>\u00a0le probl\u00e8me que repr\u00e9sente la hausse de la monnaie am\u00e9ricaine pour les \u00e9conomies \u00e9mergentes et celles en d\u00e9veloppement. Mais les solutions que propose l'institution sont difficiles \u00e0 mettre en \u0153uvre par les pays victimes de la situation. \u00ab\u00a0Les pays doivent pr\u00e9server leurs r\u00e9serves de change, vitales pour faire face \u00e0 des sorties de fonds et \u00e0 des turbulences potentiellement plus graves \u00e0 l'avenir. Les pays dont les politiques \u00e9conomiques sont saines et qui doivent rem\u00e9dier \u00e0 des vuln\u00e9rabilit\u00e9s mod\u00e9r\u00e9es devraient recourir de mani\u00e8re proactive aux pr\u00e9cautions du FMI pour r\u00e9pondre \u00e0 leurs futurs besoins de liquidit\u00e9s<\/em>\u00a0\u00bb, font savoir les experts du FMI.\nPour les pays jug\u00e9s lourdement endett\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res, ceux d'Afrique subsaharienne compris, il est recommand\u00e9 de \u00ab\u00a0r\u00e9duire les asym\u00e9tries de change en recourant \u00e0 la gestion des flux de capitaux ou \u00e0 des politiques macroprudentielles, en plus des op\u00e9rations de gestion de la dette pour lisser les profils de remboursement\u00a0<\/em>\u00bb.\u00a0Des solutions difficiles \u00e0 comprendre et complexes \u00e0 g\u00e9rer.\nDans le m\u00eame temps, les agences de notation internationales appliquent sans \u00e9tats d\u2019\u00e2me des mesures rigoureuses d'\u00e9valuation de la situation. La plupart des pays de la r\u00e9gion ont leurs notes souveraines d\u00e9grad\u00e9es, ce qui augmente encore plus leurs difficult\u00e9s \u00e0 refinancer leurs dettes existantes, et rend plus co\u00fbteux l\u2019acc\u00e8s aux financements ext\u00e9rieurs pour leurs entreprises, tant financi\u00e8res que non financi\u00e8res.\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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